Levée de fonds sur le marché des capitaux : Pourquoi la Côte d'Ivoire sollicite un autre Eurobond

La mise en œuvre d'une telle recommandation a rencontré l'opposition du secteur privé ivoirien quand il s'est agi de créer de nouvelles taxes et augmenter le niveau d'impôts existants. Face à une telle situation, le gouvernement ivoirien se voit sans doute dans l'obligation de recourir à d'autres mécanismes de mobilisation de ressources, surtout que ces fonds doivent servir à soutenir et poursuivre le financement du déficit budgétaire qui a augmenté de 4 % du Produit intérieur brut (Pib) en 2016 à 4,5 % en 2017. En effet, le gouvernement, sur la période 2018-2019, est engagé dans une politique d'ajustement budgétaire dont le but est de ''préserver la soutenabilité de la dette''.

Ce déficit devrait passer de 4,5 % du Pib en 2017 à 3,0 % en 2019. Cela, il faut le préciser, implique une hausse des recettes d'environ 0,8 % du Pib et une réduction des dépenses publiques, en pourcentage du Pib, qui devraient revenir à leur niveau de 2016 (avant les dépenses sécuritaires). « Cette stratégie requiert d'améliorer l'efficience de la dépense publique afin que l'Etat puisse atteindre ses objectifs ambitieux en termes d'infrastructures et de services sociaux, sans dépenser plus », souligne le rapport de la Banque mondiale.

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Cette politique du gouvernement, soutenue par les recommandations de la Banque mondiale et du Fonds monétaire international, pourrait justifier l'émission pour la énième fois, d'un Eurobond (le 15 mars 2018) qui s'élève à 1,7 milliard d'Euro, soit un peu plus de 1 000 milliards de Fcfa. Qui, apprend-on, suscite déjà un vif intérêt auprès des investisseurs, avec un carnet de commandes qui a déjà dépassé les 4,7 milliards d’Euros, soit un peu plus de 3 000 milliards de Fcfa.

Cette émission, à en croire l'agence Bloomberg, représente ''la plus grosse émission d’euro-obligations jamais réalisée par un État africain''. Cette information émane des résultats des dernières compilations de données sur les émissions de titres de dette des 54 pays africains effectuées par l'agence d'informations financières. Cette opération serait également le deuxième plus important emprunt libellé en Euro, réalisé par un pays émergent, depuis le début de l’année 2018, après celui émis le 1er février 2018 par la Roumanie.

Risque de surendettement. « Fin 2017, la Côte d'Ivoire continue d'être classée comme un pays avec un risque modéré de surendettement », rappelle la Banque mondiale. C'est-à-dire que le pays n'a pas encore passé la barre des 50 %. Cependant, il n'en est pas bien loin. Et c'est en cela que Pierre Laporte, directeur pays des opérations de la Banque mondiale, appelle les autorités ivoiriennes à « faire très attention » de crainte de basculer dans le « haut risque ». La Banque note également que le pays paraît plus vulnérable à un ralentissement de la croissance, à une hausse des taux d'intérêt ou à une détérioration de sa situation budgétaire. Cela, du fait de la ''hausse constante de son endettement au cours des dernières années''. Toute chose qui devrait interpeller davantage le gouvernement conduit par Amadou Gon Coulibaly dans sa volonté de s'endetter pour financer le développement du pays.

Faut-il le rappeler, la Côte d'Ivoire a choisi quatre établissements bancaires pour négocier son Euro-obligation émis le 15 mars dernier. Il s'agit notamment de Citibank, Deutsche Bank, Bnp Paribas et la Société générale.

Elysée LATH

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